杠杆保证金 中金：维持周大福“跑赢行业”评级 目标价10.76港元

中金发布研究报告称，考虑金价高位对销售产生负面影响，均下调周大福（01929）FY25/26年EPS预测20%至0.70/0.78港币，维持“跑赢行业”评级。考虑短期销售压力影响估值，下调目标价29%至10.76港元，对应15/14倍FY25/26年市盈率。

他在阿姆斯特丹与美联储主席杰罗姆·鲍威尔一起参加的一个活动上表示，“我们将有新的预测，而且我仍相信如果这些预测证实了我刚刚描绘的情况，那么6月将是朝着取消限制性迈出第一步的好机会。”

报告中称，4月以来金价高位波动影响消费情绪，4-5月集团零售额同降20%，其中中国内地零售额同降19%（自营/加盟同店同降28%/19%）杠杆保证金，中国港澳及其他市场零售额同降29%（中国港澳同店同降32%）。管理层计划加强门店运营质量提升，但考虑到金价目前的波动性，预计FY25收入同比持平或略增。